Energies fossiles et SpaceX marquent l’actualité des exclusions au 2ème trimestre 2026
Covalence vient de mettre à jour son Norms-based exclusions monitor. Cet outil agrège 64 listes d’exclusions publiées par des détenteurs d’actifs et des gestionnaires d’actifs à l’échelle internationale, ainsi que par les Nations Unies. Il recense les entreprises figurant dans ces listes en raison de leur comportement.
A la fin du 2ème trimestre 2026 on constate une forte augmentation de la présence d’entreprises énergétiques et de services publics sur les listes d’exclusions basées sur des normes.
Energie: +671 exclusions durant le 2ème trimestre 2026 (total : 1912). En termes relatifs, le secteur de l’Energie représente désormais 30.2% de toutes les exclusions basées sur des normes suivies par Covalence (25.9% au 1er trimestre 2026). Considérant le nombre d’entreprises concernées: 411 entreprises du secteur de l’Energie figurent aujourd’hui sur au moins une liste (351 à la fin du 1er trimestre 2026).
Services publics (utilities): +250 exclusions (total: 793). Les services publics représentent à présent 12.5% de l’ensemble des exclusions basées sur des normes (11.3% au 1er trimestre 2026). 198 entreprises de services publics figurent sur au moins une liste (contre 174 à fin mars 2026).
Cette forte augmentation du nombre d’exclusions d’entreprises énergétiques et de services publics concerne principalement des sociétés basées en Chine (+414), aux USA (+390) et au Canada (+116).
Il s’agit d’une forme hybride entre les exclusions fondées sur les produits et celles fondées sur les pratiques. Les secteurs de l’énergie et des services publics ne sont pas automatiquement exclus, mais les entreprises de ces secteurs qui ne déploient pas d’efforts pour lutter contre le changement climatique (plan de transition vers la neutralité carbone) sont de plus en plus exclues.
Parmi les raisons invoquées pour justifier ces exclusions figurent : « Facteurs liés au climat », « critères climatiques », « émissions de GES », « expansion des énergies fossiles », « normes climatiques », « Climate Action 100+ », « pétrole et gaz – non alignés », « énergies fossiles – absence de plan de transition ».
Dans la plupart des cas, ces catégories étaient déjà présentes dans les listes d’exclusions analysées lors des précédents trimestres, et c’est le nombre d’entreprises listées, et le nombre d’exclusions visant ces entreprises, qui ont augmenté.
Dans certains cas, des catégories liées au climat ont été nouvellement ajoutées. C’est par exemple le cas de l’Association suisse pour des investissements responsables (ASIR), qui regroupe une douzaine de grands investisseurs institutionnels. L’ASIR recommande à ses membres de ne plus engager de nouveaux fonds dans les titres de créance de sept entreprises, dans un premier temps. « Elle prononce ainsi pour la première fois une recommandation dite de «Deny Debt». Celle-ci concerne les entreprises suivantes du secteur fossile : Chevron Corp., ExxonMobil Corp., Marathon Petroleum Corp., PBF Energy Inc., Phillips 66, Saudi Arabian Oil Co. et Valero Energy Corp. Cette décision s’explique par des progrès insuffisants dans le dialogue sur la transition climatique. »
Enfin, durant le 2ème trimestre 2026, de nouvelles listes ont été identifiées par Covalence, incluant des catégories liées au climat. C’est le cas de Danica, un fonds de pension danois, qui exclut des entreprises sous la catégorie « exclusion des entreprises à la traîne dans la transition énergétique ».
Par ailleurs, le 2ème trimestre 2026 est aussi marqué par l’apparition de Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) sur plusieurs listes d’exclusions basées sur des normes, alors que la société a été introduite en bourse le 12 juin.
Parmi les institutions ayant pris cette décision, on trouve des fonds de pension basées aux Pays-Bas et au Danemark. Les motifs indiqués pour justifier ces exclusions sont, notamment : « Droits humains, Gouvernance », « Décision du Conseil » ou encore “Pratique commerciale controversée”.
Ces informations sont tirées du Norms-based exclusions monitor, un outil proposé par Covalence. Cet outil indique désormais les raisons justifiant l’exclusion, et propose aussi de nouvelles options de tarification pour 1, 10, 100 entreprises, ainsi que pour l’univers complet (plus de 15’000).
